03/05/2019 12:00:00 a.m.PrensaExpansiónPRIMERA033-034Cementos moctezumaCorporación MoctezumaSi se da a los inversionistas, es otra manera para ellos de ganar con las acciones: la empresa paga centavos o pesos por cada una de las acciones, independientemente de si estas subieron o bajaron. La frecuencia de este pago también lo decide el consejo. Lo más común es una vez al año o cuatro al año. Y decide si reinvertir las utilidades en la empresa o premiar a los inversionistas. Recompensa a la lealtad Los dividendos son 'premios' que algunas empresas dan a sus inversionistas: El monto de los dividendos lo decide el consejo de administración de cada empresa. CAZADORESDE RECOMPENSAS Similares al reparto de utilidades, los dividendos son un premio para los inversionistas. POR: Rosalía Lara ayo ya está aquí y Francisco M Ramírez se frota las manos: la empresa donde trabaja hará el reparto anual de utilidades. Ya sabe qué hará con su dinero. Su plan es invertirlo en el mercado bursátil. Lleva meses indagando en qué compañía invertir y, por ahora, sólo tiene clara una cosa: debe pagar dividendos. "Si los paga le atino a mis estimados, digamos que podría tener un bono doble'; dice el colaborador de una firma financiera. Al entrar al mercado bursátil se puede obtener un rendimiento por el movimiento de las acciones y también tener ganancias por medio de los dividendos, que son como un 'premio' para los inversionistas y es similar al reparto de utilidades. Esta decisión se toma en la reunión anual que se celebra en el primer semestre de cada año. Para llegar a un acuerdo, los consejeros se basan en las utilidades que la empresa tuvo el año anterior. VALOR Su pago depende de cada empresa. "Provienen de las utilidades que generó la compañía y ésta tiene la posibilidad de regresarlas a los inversionistas vía dividendo o reinvertirlo en el negocio para generar mayores utilidades"; dice Carlos Ponce, socio fundador de SNX. En México no es muy común. En 2018, de las 145 emisoras -sin contar las Fibras- que cotizan en el mercado accionario de la BMV, 64 repartieron dividendos. En 2019,17 firmas han decretado este pago hasta el 8 de abril, entre ellas, Nemak, Gruma, Lala y Coca-Cola FEMSA. Hay diferentes razones por las que una empresa decide pagar o no dividendos. La principal, dice Fernando Bolaños, gerente de Análisis de Monex, tiene que ver con la generación de flujo de efectivo. Si una compañía tiene resultados positivos, es más probable que pague dividendos. Aunque, si cuenta con proyectos de expansión, puede retener ese efectivo para financiar estos planes. Para conocer qué tan atractivo es un dividendo, los analistas se basan en el rendimiento (dividend yield) que genera a los inversionistas (es decir, el dividendo entre el valor de la acción) y no en el monto en efectivo que se reparte. De las empresas que históricamente pagan dividendos, la más atractiva en los últimos 10 años es Grupo México, de acuerdo con datos de Bloomberg. "Grupo México tiene la política de hacer pagos de dividendos, en parte, puede deberse a la variación del precio del cobre, que es uno de los principales productos que vende. Así, conforme los precios suben, la emisora es más rentable, sus resultados son mejores y tiene la capacidad de hacer pago de dividendos mayores'; comenta Bolaños. También Mexichem premia con dividendos a sus inversionistas, aunque por razones diferentes. La empresa obtuvo recursos que no tenía planeado recibir: en 2016, cuando explotó la planta de Pajaritos, en Veracruz, la aseguradora le pagó más de 320 millones de dólares. Ése fue un flujo extraordinario que se tradujo en un reparto de dividendos, explica Alik García, analista de Intercam. "Es una empresa que suele generar un fuerte flujo de efectivo y no tiene problemas como otras compañías, que tienen un nivel de apalancamiento alto o necesidades de financiamiento que les esté pesando'; dice. Quienes tampoco tienen esas necesidades, por no tener un gasto de inversión tan EN 2018, DE LAS 145 EMISORAS UE COTIZAN EN EL MERCADO ACCIONARIODE LA BMV, 64 REPARTIERON DIVIDENDOS. EN 2019, 17 FIRMAS, COMO NEMAK, GBUMA, LALA O COCA-COLA FEMSA, REALIZARAN ESTE PAGO. Atractivos Estas empresas han ofrecido los mejores dividendos entre las firmas de la BMV. Rendimiento del dividendo Promedio anual de los últimos 10 años 10.8 Grupo México 6.7 Mexichem FUENTE: Bloomberg. grande como las empresas productivas, son los bancos. En el caso de Santander, dice Manuel González, analista de Signum Research, el que tenga un dividend yield tan atractivo es debido a que es uno de los bancos de gran capitalización que ha tenido resultados sólidos en los últimos años. Los resultados financieros de Corporación Moctezuma también le permiten otorgar premios atractivos a sus accio4.5 nistas. Carlos García, analista de Signum Research, señala que sus eficiencias tecnológicas le permiten tener bajos costos que, sumado a que el sector del cemento se caracteriza por tener un fuerte flujo de efectivo, genera buenos márgenes de ganancia. La firma que cierra el top 5 en pago de dividendos es Kimberly-Clark, que tiene esta política desde su holding en Estados Unidos. "A lo mejor no tiene altos crecimientos como otras industrias y una forma de devolverles valor a sus inversionistas es con los dividendos'; comenta José Cebeira, analista de Actinver, quien detalla que la empresa intenta que se vaya incrementando al nivel de la inflación. Para Francisco Ramírez, estas empresas son atractivas, pero deberán tener algo más en cuenta ala hora de invertir: hay compañías que no dan dividendos, pero que llegan a tener rendimientos muy altos en el comportamiento del precio, apunta Ponce. Santander Cementos KimberlyMéxico Moctezuma Clark Hoja 2 de 2