28/02/2019 12:00:00 a.m.RevistasEl FinancieroPrimera020-021Cementos moctezuma Competenciacemex,cementos ChihuahuaEmpresas tienen en el4T18 su menor alza en ventas de 5 años Crecieronsolo 5.7%,mientras que su EBITDA avanzó 6.1%, el aumento más modesto para un 4T desde el 2015 Según los analistas, esto es reflejo del enfriamiento de la economía mexicana JESÚS UGARTE jugarte@elfinanciero.com.mx Reflejo del enfriamiento de la economía mexicana y global, el encarecimiento de algunos commodities, así como un tipo de cambio menos favorable para sus operaciones en dólares, las empresas que integran el Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV (S&P/BMVIPC) reportaron en el cuarto trimestre de 2018 crecimientos de 5.7 por ciento en ingresos y 6.1 por ciento en flujo operativo (EBITDA) respecto a igual lapso de un año antes. Esto refleja una desaceleración frente a los dos trimestres inmediatos anteriores, cuando se registraron alzas de doble dígito en ambos rubros. Además, para un último cuarto del año, el aumento de las ventas fue el más pequeño desde 2013 y el del EBITDA, el más modesto desde 2015. "Los crecimientos del flujo operativo en el segundo y tercer trimestre de 2018 todavía fueron buenos -de doble dígito-, por tanto el cuarto trimestre sí confirma una clara desaceleración ante la pérdida de fuerza de la economía", comentó Carlos González Tabares, director de Análisis y Estrategia de Monex. Por su parte, Rodrigo Heredia, analista financiero, anticipó que a lo largo del 2019 las empresas verán tasas de crecimiento aún más modestas en ventas y EBITDA por el debilitamiento de la economía doméstica e internacional. El consolidado de la utilidad neta de las compañías -sin incluir bancosmostró un incremento de casi 13 veces. Benjamín Álvarez, gerente de Análisis Bursátil de CI Banco, explicó que estavariación se debió a que en el último cuarto de 2017 firmas como América Móvil, Cemex, Coca-Cola FemsayAlfa enfrentaron cargos no recurrentes que afectaron su resultado neto. Al incluir bancos, se tiene que los corporativos del S&P/BMVIPCre portaron avances de 6.2 por ciento en ingresos, 6.6 por ciento en flujo operativo-utilidad de operación en el caso de los grupos financieros-y 3 veces en utilidad neta respecto al último cuarto del 2017. Al consideraruna muestra de 90 firmas que cotizan en la BMV, se tiene que los crecimientos en los mismos rubros fueron de 7.2, 7.6 y 1.9 veces, respectivamente. Analistas calificaron como sorpresas positivas los reportes de Bimbo, Alfa, Alpek, AsuryCuervo. Por el contrario, entre las negativas ubicaron los de Peñoles, Grupo Cementos Chihuahua (GCC), Televisa y Gruma. "Para destacar, los grupos financieros, en general tuvieron buenos reportes", dijo González Tabares. "El cuarto trimestre sí confirma una clara desaceleración ante la pérdida de fuerza de la economía' CARLOS GONZALEZ TABARES Director de Análisis y Estrategia de Monex Ganadoras y perdedoras Menor alza de EBITDA en 3 años Alfa y Alpek se beneficiaron de comparativos fáciles y mejores precios de sus productos; El EBITDA tuvo el menor crecimiento para un 4T desde mientras que Peñoles y GMéxico'se opacaron' con la caída del precio de los metales. 2015 y los ingresos el alza más baja desde el 2013. • Var% anual del EBITDA para el 4T18 •Var% anual para el 4T de cada año. 200 176.5% 0 Alpek -50 63.9% 26.9% 25.8% Alfa 21.8% Asur Bimbo Oma Grupo Grupo Cementos Lala México Chihuahua Alsea Peñoles -9.4% -10.2% -13.1% -21.6% -41.0% alfa asuR BIMBO ¦ Ventas • EBITDA 20 16.0% 8.8% 9.5% 8.0% 7.1% 5.7% 6.1% 14.1%0 0.2% 0.1% -6.8% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 -10 16.7% Fuente: El Financiero con datos de la BMV. 7.2 CRECIERON Los ingresos de una muestra de 90 empresas que cotizan en la BMV, mientras que su EBITDA avanzó 7.6%. Flujo en línea El 38% de los reportes de empresas de la muestra del IPC de la BMV estuvieron en línea con lo estimado. • Part% de los resultados trimestrales respecto a las expectativas. Abajo Arriba 31% 31% 38% En Línea Fuente: El Financiero con estimados de 10 casas de bolsa y la BMV.